山航和山东人一样，真诚、善良。
正街局出品（ID：）
日前，山航被迫退市，股票终止摘牌。
这也是中国第一家被迫退市的航空公司。
有点尴尬。
网络上流传中国交通有“三大奇迹”，即：
武汉公交车。
据说，每一位武汉公交车司机的前世都是折翼的F1车手。
重庆出租车。
三流的路，二流的车，一流的驾驶技术，人坐在车里，灵魂在追赶，被称为“地面飞机”。
山东航空.
只要天上没有刀，山航就永远不会迟到。
提前到达算准时到达，按时到达算迟到。
就连山东航空的英文缩写SDA（）也被网友解读为：（闪电航空）。
只是在开玩笑。
但山航的硬核是真实的。
经常坐飞机的朋友可能最害怕的就是航班延误、延误。
山东航空的准点率绝对是一流的。
2019年，山航准点率跻身亚太地区主要航空公司前10名生活网消息，位列中国第一。
报告显示，今年1月山航航班正常率为84.18%，今年2月为96.27%，在各大航空公司中排名第一。
要知道，我国飞机的平均准点率才刚刚超过80%。
美国大陆航空 2023 年 1 月准点到达率排名
而且，山航运营的飞机均为波音737。
它还保持了26年的安全飞行记录。
在我们的印象中，交通最重要的是安全和准时。
然而，飞得好并不一定意味着生活得好。
事实上，近年来，山航的日子并不好过。
最直接的情况就是连续亏损。
2020年亏损23.82亿元，2021年亏损18.14亿元，2022年亏损69.07亿元。
短短三年时间，亏损111.03亿元。
更可怕的是，到2022年底，山航净资产为负78.07亿元，资产负债率为124.93%。
今年一季度，山航资产总额307.7亿元，负债总额390.67亿元。
已经资不抵债了！
这也是山航被迫退市的直接原因。
然而问题是，上市航空公司这么多，为什么山航还不够呢？
这个说起来有点长。
1993年是中国民航史上重要的一年：
国家取消了购买机票需提供介绍信的要求，普通民众凭身份证即可购买机票、乘坐飞机。
民航市场活跃。
中国民航业也迎来了蓬勃发展时期，全国各地掀起了航空公司的热潮。
1994年，全国有航空公司40多家。
山东航空也是在这样的背景下于1994年3月成立的。
考虑到多方面因素，山航选择以支线航线为主，以山东飞往国内城市的航班为主，飞行距离大多在1000公里以内。
目前，山东航空拥有三个枢纽机场：
济南遥墙机场、青岛胶东机场、厦门高崎机场。
从这一点也可以看出。
由于定位为支线航空公司，山航避免了当时的航空公司票价战，成为为数不多的盈利航空公司之一。
1997年，山航实现收入3.64亿元，税后利润5377万元。
1998年实现收入4.55亿元，税后利润5117万元。
1999年实现收入7.43亿元，税后利润8755万元。
到2011年，山航净利润升至7.71亿元，毛利率达24.86%。
一时间，风头无二。
山东航空日历卡
但危机也悄然来临。
现在回想起来，难免被说是事后诸葛亮。
但2011年确实是山航命运的转折点。
当年6月30日，京沪高铁正式通车。
统计显示，山航最繁忙的20条航线中，济南始发10条，青岛始发7条。 其中，最繁忙的航线有：
青岛-上海、北京-青岛、上海-济南、北京-济南、青岛-南京-昆明。
这些线路绝对是“利牛”。
京沪高铁覆盖上述大部分城市。 现在青岛至北京最短高铁仅需3小时6分钟，乘坐动车到达上海最短时间为4小时21分钟。
济南从北京、上海乘坐高铁，最短只需1小时23分钟，最短只需3小时3分钟。
乘坐飞机，不仅两端距离长、等待时间长，而且受天气影响也很大。
因此，乘坐飞机在高铁面前并没有优势。
对山东航空的影响是显而易见的。
京沪高铁开通后的第二年，2012年，山航实现净利润5.9亿元，同比下降23.52%。
2013年净利润3.89亿元，同比下降34.03%。
2014年净利润2.88亿元，同比下降26.18%。
当然，这些都体现在股价走势上。
这也是川航、深航、海航等本土航空公司依然活得好好的原因。
因为，从这些地方到北京、上海（或者广州、深圳）这些中国相对核心的城市，飞机仍然是最便捷的交通工具。
例如，从成都到北京最快的高铁需要7.5小时，到达上海也需要11.5小时。
乘坐高铁显然不如乘坐飞机，尤其是商务出行。
然而，山东航空却非常不幸。
因为，从山东出发，无论是北上北京，还是南下上海，乘坐高铁都非常方便。
这涉及到一个比较专业的问题。
1992年，我国建立B股市场，正式名称为人民币特种股票。
简单来说，境内企业以人民币标明股票面值，但以外币（美元、港币）认购和交易，主要是为了吸引境外投资者。
但政策放开后，不少中国企业开始在中国大陆以外上市（如腾讯、阿里巴巴、京东等），其中最主要的上市地是美国和中国香港。
这样，B股玩家就会减少，因为他们可以在美国和香港股市购买优质的中国公司股票。
由于参与者较少，该市场的融资能力也会较弱。
山航在这里做出了一个影响自己今天命运的选择。
2000年9月，山航在B股市场上市，这也是中国第三家上市航空公司。
因此，山航与其他航空公司有很大的区别。
国航、东航、南航、海南航空、春秋航空、吉祥航空均在上海证券交易所上市，中华航空在深圳证券交易所上市。
面对疫情，航空公司的日子过得很紧。
股票市场已成为航空公司融资、延寿的重要渠道。
山航因B股上市，几乎丧失了融资能力。
你只能通过发行债券和银行贷款来延长生命，但借的债迟早是要还的。
直到现在，山东航空终于熬不下去了。
当然，我们也不必叹息。
因为，这一次，山航只是退出B股。
目前，国航已接管山航，山航将继续飞行。
山航和山东人一样，真诚、善良。
雷军曾经说过一句有趣的话：善良的人不会有厄运！
也祝愿山航能够渡过难关，越办越好。
有同感的朋友，如果出差或者旅行，不妨选择特价航班，支持“闪电航空”。
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