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卓创资讯:需求平淡配景下沥青供应连续增加的逻辑分析(资讯配景)沥青市场需求分析,

编辑:147小编      来源:147小编     

2024-07-03 11:36:23 

 

  卓创资讯分析师 李海宁、耿雯

  【导语】2023年1-4月份的中国沥青产量为888.95万吨,同比上涨了25.89%。尽管2023年沥青终端需求体现欠佳,但截至5月份,国内沥青生产厂家的沥青排产总量约莫在265万吨,较4月份实际产量264.78万吨环比上涨了约0.22万吨,国内沥青供应实现了连续增加。

  炼厂陆续投产沥青 沥青产能逐步增加

首先,从产能来看,由于目前直馏沥青的市场份额最大,而直馏沥青主要是原油通过常减压装置进行生产,生产工艺较为简单,一般来讲具有常减压装置的炼厂便具备生产沥青的能力。因此沥青的潜在产能相对较大。

而由于稀释沥青不占用原油配额,可以作为常减压原料来生产沥青,弥补了部门炼厂配额不敷的状况,包管了炼厂的开工率,因此,进一步提高了炼厂生产沥青的意愿。

  截至2023年5月份,河北地区、山东地区的沥青产能均逐步增加。

开工负荷高于去年同期,产量同比增幅明显

从沥青装置开工负荷率同比来看,截至5月24日,1-5月份中国沥青装置平均开工负荷率在42.29%,较去年同期水平的35.2%上涨了7.09个百分点。2022年上半年,国内炼厂受到特殊因素的影响,开工稳定性有所减弱,上半年开工负荷率整体维持在低位。

而从今年整体来看,炼厂生产的稳定性和连续性有所提高,沥青装置开工负荷率从1月末春节期间的季节性低点反弹以后,维持震荡上行,4月上旬涨至52.42%的年内开工负荷率高点。随后,沥青开工负荷率延续震荡走势,除1月份受到春节假期影响,沥青装置月度平均开工负荷率降至34.02%以外,上半年月度平均开工负荷率基本维持在40%以上,动员了上半年沥青产量连续增加。

1-4月份,中国沥青产量为888.95万吨,较2022年同比上涨了25.89个百分点。从区域上来看,华北、华东、华中、山东以及西北地区同比均出现了上涨,东北、华南以及西南地区同比出现了明显的下降。但是4月份东北、华北、华中、西北以及西南地区沥青产量较3月份环比出现了差别幅度的上涨,东北产量涨幅较大。5月份国内沥青生产厂家的沥青排产总量约莫在265万吨,较4月份实际产量264.78万吨上涨了约0.22万吨,虽然产量涨幅较小,但仍然延续增加趋势。

尽管2023年沥青终端需求受到门路项目资金不到位等因素的影响,上半年始终体现平淡,但2023年炼厂生产沥青的积极性与去年相比,存在一定的提高。在需求平淡的配景下,供应除了受到需求方面的影响以外,也受到其他方面因素的影响。

  国际油价走势偏弱 利润同比有所修复

2022年国际油价由于地缘政治的原因,自三月份以来,一直处于震荡走高的趋势。布伦特原油最高迫近130美元/桶,国际油价在2022年上半年始终维持高位震荡。

而2023年第一季度,尽管欧佩克+减产政策始终提供托底支撑,但由于第一季度美联储再度两次加息,3月份欧美出现银行业危机,加重了市场对全球经济衰退的担心,国际油价3月中下旬出现宽幅下跌,美原油跌破70美元/桶支撑位,虽然随后出现反弹,但涨幅有限,油价整体维持颠簸行情。随着5月初美国银行再度出现问题,加之5月3日美联储利率决议,宣布加息25个基点,原油价格再度下跌,5月4日当日开盘,美原油一度跌至63.64美元/桶。

  整体来看,2023年1-5月份,国际油价与去年相比整体走势偏弱,2023年沥青生产利润同比有所修复。

截至5月24日,2023年江苏主营炼厂沥青生产理论综合利润均值为529.46元/吨,环比上涨835.46元/吨;山东综合型独立炼厂为84.07元/吨,环比上涨602.72元/吨;河北简单型独立炼厂为110.97元/吨,环比上涨678.66元/吨。

  2023年炼厂生产沥青的利润空间同比出现了一定的改善,有利于提高炼厂生产沥青的积极性,为供应连续增加提供了一定的支撑。

整体来看,虽然2023年上半年需求体现稍显平淡,但沥青供应增加受到了利润、开工率、产能等多维度因素的共同影响,仍然出现连续增加的趋势。而随着京博海南炼厂、中海外以及齐成等炼厂计划投产沥青,预计未来沥青供应仍存在继续增长的可能性。

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责任编辑:李铁民

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