特斯拉市值蒸发近290亿美元因薪资待遇分歧有关

截至美国时间9月18日美国股市收盘，特斯拉股价下跌3.32%，每股价格为265.28美元。 一夜之间，特斯拉市值蒸发近290亿美元（约合人民币2117亿元），目前市值为8419.97亿美元。 在外界看来，特斯拉市值下降与高盛下调盈利预期有关。 高盛将特斯拉目标价下调至275美元，原因是担心特斯拉如果继续降价，将影响汽车毛利润。

高盛分析师马克·德莱尼在一份报告中表示：“我们认为特斯拉可能会在2024年继续降价以支持更高的销量，这将抵消其削减成本带来的收益。”

同时，来自金融数据提供商的数据显示，分析师一致认为特斯拉2023年利润将下降17%至每股3.36美元。德莱尼表示，销售价格下降将对汽车毛利润产生影响，从而下调了特斯拉2023年每股收益预期。特斯拉将2023年和2024年的每股收益预期从3美元下调至2.9美元，将2024年的每股收益预期从4.25美元下调至4.15美元。

值得一提的是，美国三大汽车制造商福特、通用和汽车工人联合会（UAW）的工人罢工已进入第四天。 有报道称，如果罢工持续较长时间，将产生重大影响，相关零部件企业也将面临需求不足和相关停产的风险。 不过， 分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)在一份研究报告中表示：“如果发生罢工，美国汽车生产将受到影响，但竞争对手的停产将对特斯拉有利。” 据了解，与福特、通用、福特等UAW车企相比，特斯拉等非UAW车企支付的劳动力成本更低。 特斯拉CEO埃隆·马斯克一直反对工会，直言“工会组织会拖累企业效率”。 这导致特斯拉与美国汽车工人联合会之间的关系紧张。 此外，在美国三大汽车公司工人罢工后，马斯克甚至还嘲讽美国汽车工人联合会称“特斯拉给工人支付了更多工资”。

不过，美国三大车企给特斯拉带来的好消息并没有出现在资本市场上。 相反，尽管多次降价，但市场对其盈利能力表示担忧。 今年以来，特斯拉多次调整价格以蓄势。 据统计，在美国市场，特斯拉主力车型入门级车型的价格自今年1月以来已经下降了14%； 第二季度该车型均价约为4.56万美元，同比下降20%。 同时，数据显示，今年第二季度，特斯拉交付了46.61万辆汽车，同比增长约83%。 对此，市场预测特斯拉将交付44.5万辆汽车。 此前，据统计，特斯拉近一年的交付量增速始终低于50%。 频繁的价格调整让特斯拉第二季度销量增长超过80%，带动营收增长。

不过，由于销量和营收增长，特斯拉今年一季度净利润同比下滑超过24%。 今年第二季度，特斯拉营业利润为23.99亿美元，同比下降3%，环比下降9.9%。 同时，今年第二季度整体毛利率为18.2%，低于分析师预期的18.8%，为四年来最低水平。 特斯拉在一份股东报告中解释道：“销售汽车的平均价格较低，加上增加内部设计的 4680 电池产量的高昂成本，导致第二季度利润率下降。” 中国汽车流通协会专家委员会委员严景辉认为，特斯拉今年年初就已经降价了。 尽管提前实现了50%的年度销售增长目标，但价格下跌势必影响其盈利能力。

高盛对特斯拉可能再次调整价格的担忧并非空穴来风。 在财报电话会议上，马斯克曾直言：“牺牲汽车利润率来换取更多产量‘是有道理的’。如果整体经济环境不稳定，特斯拉将继续降价。” 同时，马斯克表示，要用长远的眼光来投资特斯拉，必须像巴菲特那样进行价值投资，并期望特斯拉的价值有增长5倍甚至10倍的潜力。

今年9月，特斯拉正式开启新车型预售。 与老款相比，新款的价格有所提高。 高盛表示，新车型的涨价只能部分抵消此前降价的影响，导致特斯拉产品组合的平均售价下降并影响毛利率。 值得一提的是，今年9月1日新车型发布预售时，特斯拉还下调了中国市场的价格。

此外，对于第三季度的调价，德莱尼认为：“即使降价，特斯拉第三季度的销量仍会低于预期。” 不过，随着特斯拉推出新车型，并考虑两款车降价后销量的增长，德莱尼预计特斯拉第四季度销量将出现反弹。 “特斯拉今年的交付量预计将达到184.2万辆。”他表示。

北京商报记者 刘洋 刘晓萌

截至美国时间9月18日美国股市收盘，特斯拉股价下跌3.32%，每股价格为265.28美元。 一夜之间，特斯拉市值蒸发近290亿美元（约合人民币2117亿元），目前市值为8419.97亿美元。 在外界看来，特斯拉市值下降与高盛下调盈利预期有关。 高盛将特斯拉目标价下调至275美元，原因是担心特斯拉如果继续降价，将影响汽车毛利润。

高盛分析师马克·德莱尼在一份报告中表示：“我们认为特斯拉可能会在2024年继续降价以支持更高的销量，这将抵消其削减成本带来的收益。”

同时，来自金融数据提供商的数据显示，分析师一致认为特斯拉2023年利润将下降17%至每股3.36美元。德莱尼表示，销售价格下降将对汽车毛利润产生影响，从而下调了特斯拉2023年每股收益预期。特斯拉将2023年和2024年的每股收益预期从3美元下调至2.9美元，将2024年的每股收益预期从4.25美元下调至4.15美元。

值得一提的是，美国三大汽车制造商福特、通用和汽车工人联合会（UAW）的工人罢工已进入第四天。 有报道称，如果罢工持续较长时间，将产生重大影响，相关零部件企业也将面临需求不足和相关停产的风险。 不过， 分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)在一份研究报告中表示：“如果发生罢工，美国汽车生产将受到影响，但竞争对手的停产将对特斯拉有利。” 据了解，与福特、通用、福特等UAW车企相比，特斯拉等非UAW车企支付的劳动力成本更低。 特斯拉CEO埃隆·马斯克一直反对工会，直言“工会组织会拖累企业效率”。 这导致特斯拉与美国汽车工人联合会之间的关系紧张。 此外，在美国三大汽车公司工人罢工后，马斯克甚至还嘲讽美国汽车工人联合会称“特斯拉给工人支付了更多工资”。

不过，美国三大车企给特斯拉带来的好消息并没有出现在资本市场上。 相反，尽管多次降价，但市场对其盈利能力表示担忧。 今年以来，特斯拉多次调整价格以蓄势。 据统计，在美国市场，特斯拉主力车型入门级车型的价格自今年1月以来已经下降了14%； 第二季度该车型均价约为4.56万美元，同比下降20%。 同时，数据显示，今年第二季度，特斯拉交付了46.61万辆汽车，同比增长约83%。 对此，市场预测特斯拉将交付44.5万辆汽车。 此前，据统计，特斯拉近一年的交付量增速始终低于50%。 频繁的价格调整让特斯拉第二季度销量增长超过80%，带动营收增长。

不过，由于销量和营收增长，特斯拉今年一季度净利润同比下滑超过24%。 今年第二季度，特斯拉营业利润为23.99亿美元，同比下降3%，环比下降9.9%。 同时，今年第二季度整体毛利率为18.2%，低于分析师预期的18.8%，为四年来最低水平。 特斯拉在一份股东报告中解释道：“销售汽车的平均价格较低，加上增加内部设计的 4680 电池产量的高昂成本，导致第二季度利润率下降。” 中国汽车流通协会专家委员会委员严景辉认为，特斯拉今年年初就已经降价了。 尽管提前实现了50%的年度销售增长目标，但价格下跌势必影响其盈利能力。

高盛对特斯拉可能再次调整价格的担忧并非空穴来风。 在财报电话会议上生活网资讯，马斯克曾直言：“牺牲汽车利润率来换取更多产量‘是有道理的’。如果整体经济环境不稳定，特斯拉将继续降价。” 同时，马斯克表示，要用长远的眼光来投资特斯拉，必须像巴菲特那样进行价值投资，并期望特斯拉的价值有增长5倍甚至10倍的潜力。

今年9月，特斯拉正式开启新车型预售。 与老款相比，新款的价格有所提高。 高盛表示，新车型的涨价只能部分抵消此前降价的影响，导致特斯拉产品组合的平均售价下降并影响毛利率。 值得一提的是，今年9月1日新车型发布预售时，特斯拉还下调了中国市场的价格。

此外，对于第三季度的调价，德莱尼认为：“即使降价，特斯拉第三季度的销量仍会低于预期。” 不过，随着特斯拉推出新车型，并考虑两款车降价后销量的增长，德莱尼预计特斯拉第四季度销量将出现反弹。 “特斯拉今年的交付量预计将达到184.2万辆。”他表示。

北京商报记者 刘洋 刘晓萌

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