金刚光伏转型亏5.14亿负债率99% 欧昊集团最高10.4亿包揽定增减压

金刚光伏（300093.SZ）财务问题亮起红灯，控股股东紧急施以援手助公司缓解压力。

8月16日晚间，金刚光伏披露修订后的定增预案。公司拟向控股股东欧昊集团非公开发行股票数量不低于3109.45万股且不超过6480万股，募集资金总额不低于5亿元且不超过10.4亿元，扣除发行费用后的募集资金净额拟用于补充流动资金及偿还借款。

3个月前，金刚光伏曾计划募资不超过20亿元，主要投入年产4.8GW高效异质结电池及1.2GW组件生产线项目、补充流动资金。

长江商报记者注意到，此次变更募投项目的背后是金刚光伏转型过程中的财务压力大幅提升。2021年欧昊集团正式入主后，原本以特种玻璃为主业的金刚光伏开始向光伏产业转型。

但光伏产业本就具有资金密集和技术密集的特点，且在转型初期，金刚光伏受制于尚未形成规模效应、单位成本较高等因素影响，依旧未能盈利。2021年至今，金刚光伏累计亏损5.14亿元。

截至2023年3月末，金刚光伏的资产负债率已由2020年末的48.78%提升至99.03%。

欧昊集团持股或将超过34.44%

推进已有3个月，金刚光伏大幅修订了再融资方案。

今年5月，金刚光伏首次披露的定增预案显示，公司拟向不超过35名特定对象非公开发行股票数量不超过6480万股，募集资金总额不超过20亿元。扣除发行费用后的募资净额中，14亿元投入到年产4.8GW高效异质结电池及1.2GW组件生产线项目，剩余6亿元用于补充流动资金。

不过，8月16日晚间，金刚光伏披露修订后的定增预案。公司拟向控股股东欧昊集团非公开发行股票数量不低于3109.45万股且不超过6480万股，募集资金总额不低于5亿元且不超过10.4亿元，扣除发行费用后的募集资金净额拟用于补充流动资金及偿还借款。

长江商报记者注意到，修订方案后，金刚光伏此次定增的认购对象只有一名，即公司控股股东欧昊集团。此次定增也是欧昊集团取得金刚光伏控股权后，公司首次推出再融资方案。

资料显示，金刚光伏原名为金刚玻璃。2018年6月，金刚光伏进入到无实控人状态。直至2021年，金刚光伏的第二大股东拉萨金刚与欧昊集团的股权质押诉讼达成调解协议，拉萨金刚将其持有的金刚光伏2315.49万股所有权转让给欧昊集团用于清偿欧昊集团债权。交易完成后，欧昊集团对于金刚光伏的持股比例升至15.74%。

此后不久，金刚光伏董事会提前换届选举，公司第七届董事会的4名非独立董事均系欧昊集团向董事会推荐。欧昊集团实际支配的公司股份表决权足以对公司股东大会的决议产生重大影响，并决定了公司董事会半数以上成员的选任，欧昊集团由此成为金刚光伏的控股股东。

此次全额包揽金刚光伏定增之后，欧昊集团对于金刚光伏的控制地位将得到稳固。

按照本次发行股票数量上限6480万股测算，本次发行完成后，欧昊集团及其一致行动人合计持有金刚光伏42.31%的股份。按照本次发行股票数量下限3109.45万股测算，本次发行完成后，欧昊集团及其一致行动人合计持有公司34.44%的股份。因此，本次发行完成后，欧昊集团仍为金刚光伏控股股东，而张栋梁仍为公司实际控制人。

光伏项目未盈利净利连亏四年

尽管将定增募资投向由实体光伏项目变更为补充流动资金，但金刚光伏向光伏产业转型的目的依旧没有改变。

长江商报记者注意到，金刚光伏原本是一家主营强度单片铯钾防火玻璃、防爆玻璃、双玻璃光伏建筑组件等各类高科技特种玻璃产品的专业玻璃制造企业。2021年欧昊集团正式入主之后，金刚光伏开始向光伏产业转型。

2021年6月，金刚光伏宣布，公司将投资建设1.2GW大尺寸半片超高效异质结太阳能电池及组件项目。为了推进该项目的实施，金刚光伏还作价4.8亿元向迈为股份购买了异质结项目生产设备，这也是金刚光伏实施产业转型的起点。

2022年，随着上述项目的投产，当期光伏业务营收占公司总营收的比重接近80%。至此，金刚光伏实现了主营业务的逐步转型，聚焦光伏电池主业，成为集光伏电池研发、生产及销售于一体的新能源企业。

不过，在转型初期，金刚光伏的业绩颓势依旧未能扭转。2019年至2022年，金刚光伏连续四年净利润和扣非净利润亏损。特别是2021年实施转型之后，2021年和2022年，公司分别实现营业收入3.21亿元、5.22亿元，净利润-2.02亿元、-2.69亿元，扣非净利润-1.53亿元、-2.68亿元。

据金刚光伏披露，2022年，由于光伏项目在一、二季度仍处于建设、安装调试、产能爬坡阶段，尚未形成规模效应，单位成本较高，全年光伏项目毛利率为-1.78%，未能实现盈利。

今年一季度，金刚光伏的营业收入为1.82亿元，同比增长128.39%，但净利润和扣非净利润依旧分别亏损4318.32万元、4315.24万元。换言之，自2021年转型至今，金刚光伏累计已亏损5.14亿元。

由于光伏产业本就具有资金密集和技术密集的特点，自身造血能力缺失的金刚光伏资金压力不小。截至2023年3月末，金刚光伏资产总额28.47亿元，负债总额28.19亿元，资产负债率已高达99.03%。此前的2020年至2022年末，金刚光伏的资产负债率分别为48.78%、77.81%、97.16%。

此次向控股股东定增募资之后，金刚光伏的资产负债率将得到降低，公司的流动性紧张问题将得到缓解。但想要持久健康发展，金刚光伏仍需从根本上提振主业的经营能力。

此前，金刚光伏披露，公司不断开拓客户并获取订单，2022年光伏项目形成收入4.14亿元，2023年初对设备进行改造持续提高效率。截至2023年4月30日，公司在手订单金额合计3.13亿元。