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财联社资讯获悉，陪同海内外AI财产不停推陈出新以及英伟达业绩的靓丽体现，PCB板块也一路水涨船高。Wind数据显示，2月6日至5月23日收盘，万得电路板指数大涨45.68%，多只身分股大幅上涨。分析人士认为，PCB板块2024年第一季度出现明显的淡季不淡特征，核心在于需求复苏以及各大厂商修炼内功、产物结构连续优化。展望后市，AI有望成为动员PCB行业发展的新动力，同时陪同整机集成度的提升，HDI（高密度互连）电路板用量有望连续增长，英伟达GB200有望动员HDI电路板用量大幅提升。
一、PCB2024年或呈连续复苏态势，服务器+汽车是高增速下游
PCB又称印刷线路板，是几乎所有电子设备的基础必须品。据Prismark估测，2023年全球PCB产值约为695.17亿美元，同比下降约14.96%，而PCB产出头积同比仅下降约4.7%，与产出头积相比，PCB产值的急剧下降凸显了严重的价格侵蚀。但从中恒久来看，对人工智能、高速网络和汽车系统的强劲需求将继续支持高端HDI、高速高层和封装基板细分市场的增长，并为PCB行业带来新一轮发展周期，未来全球PCB行业仍将出现增长的趋势。未来PCB增量或集中于服务器/数据传输、汽车两个行业，据Prismark预测，2022-2027年全球PCB年均产值复合增长率约为2%，而服务器/数据传输板块增长率高达6.5%，远高于平均值，汽车板块增长率达4.8%，仅次于服务器/数据传输。
国盛证券宋嘉吉表现，2024年，下游PCB厂商需求景气度也有所回升，叠加当前PCB厂商的库存水位经过2023年的去化后处于较低水位，年初以来大宗商品涨价也开始逐步形成覆铜板顺价的预期，PCB厂商或开始逐步拉长覆铜板的备货周期。
二、AI服务器动员PCB量价齐升
随着AI应用场景的逐步落地，图像、游戏、机器视觉等领域均迅猛发展，负担服务器芯片基座、数据传输和连接部件功能的AI服务器PCB，迎来更新换代。
多位业内人士表现，由于AI服务器芯片升级，PCB也需相应地进行升级，不但层数提升，而且要求传输损耗降低、设计灵活度增强、抗阻功能更佳，这也让AI服务器PCB的价值量大幅提升，相当于普通服务器PCB的5倍至6倍。相关厂商在面对产物品质更高尺度的同时，也迎来新的发展机遇。
方正证券郑震湘也表现，AI服务器相比于传统服务器增量在于UBB、OAM等产物，将动员服务器PCB单机价值量大幅提升。
三、相关上市公司：兴森科技、金信诺
兴森科技是国内规模最大的印制电路板（PCB）样板、小批量板制造商，先后自主投资建设IC载板、半导体测试板等项目，当下已乐成完成从传统PCB到高端半导体精细化线路制程领域的延伸进阶。开源证券表现，公司FCBGA项目量产在即，有望迈入新一轮发展。公司与华为在PCB业务和半导体业务领域均有合作。
金信诺目前主要产物有线缆、连接器、组件、PCB和系统、终端等产物，产物主要应用于通信、特种科工领域、数据中心、卫星互联网等领域。
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