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现在，你有钱、有闲、有品、有态度，可以蒙受百万级消费；你不想把钱放在银行里贬值，但是又不想被京沪学区房套牢人生——所以，你不妨好好研究一下『资产管理』。
所谓资产管理，指的就是由专业人士帮客户投资包罗但不限于股票、债券、票据、股权等等金融产物。在今明两天，『乾道财经』将通过论述资产管理的宏观政策和资产配置的微观操纵，详尽解析中产群体的资产管理需求究竟该如何安顿。
在中国未来几年，资产管理行业将大有可为。
从客观环境上说，当下全球主要的发达经济体都处于低利率乃至负利率状态，在这样的环境下，保险公司、银行等都会受到诸多限制，这就给了资产管理很多机会。
从行业自己来说，自1997年以后，全球的资产管理规模年复合增长率在6%左右；根据普华永道的研究陈诉预期，全球资产管理规模在2020年更是会高达102万亿美元；也就是说在世界范围内，资产管理行业早已跻身资金规模最大、发展最快的金融领域之列。
从市场需求上说，由于目前绝大多数市场其实是由北美和欧洲占领的，所以正在经历『中产崛起』的中国将在这一领域拥有巨大的发展空间。
不外在过去，资管行业比力短视，缺少价值投资心态，过多关注哪只股票短期会拉出涨停板、哪家基金股权退出后赚得个盆满锅溢、美联储和央行是不是一到周五就开始放炮加不加息、新增信贷数据是回落还是稳增，非常倒霉于行业的健康稳定发展。长此以后，也就导致资管市场上出现了多层嵌套、杠杆不清、名股实债、刚性兑付、监管套利等恶性行为。
简举几例。
1、 2017年3月28日晚间，上海证监局发出了“喝茶（核查）”邀约——对海通证券和光大证券资管负责人接纳谈话步伐。原因就是，在资产管理计划申购新股的过程中，申报金额超过了集合计划的现金总额。
2、 由于股票市场恒久处于震荡的状态，导致很多金融机构认为估值较低的行业上涨空间大，于是就有了2016年11月安邦风风火火地两次举牌中国建筑，而且触及了披露的增持下限。
3、 2016年的全民热点——宝能与万科的战争，也是始于宝能旗下的钜盛华通过九个资管计划购入万科，并导致了后来证监会对“野蛮人”的控诉。
随着市场的不停发展，从前简单、粗放的管理方式已经无法在市场恒久发展，资管产物的同质化越来越多，产物的差别化亟待改进，行业的发展模式已经与资管规模增速之间出现了差距，现有的监管规则已经无法堵住资管行业的黑洞。固然，有关部分并非没有试图整改资管乱象——据不完全统计，从2012年到2016年4年间，保监会、证监会、银监会等各自出台资管行业的监管文件凌驾20份，但也并没有解决资产管理行业的问题。
不外，资产管理行业的野蛮生长很有可能会在2017年宣告终结——因为，真正意义上的监管政策马上要脱手了。不久前，保监会、证监会、银监会主席轮番坐镇国务院新闻办新闻发布会，亮相将共同发力治理资管乱象，排查金融风险，统一产物尺度，修补监管漏洞，力促资管业回归正途。
一句话告诉你真相：资产管理行业将面临越来越严格的监管新常态。
在大资管时代，行业需要在监管的框架内合理、合规发展，而监管也应由单一的机构监管向功能监管和机构监管并重转型。上个月，有媒体爆出出央行统筹的大资管统一监管文件草案（《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）下称：《意见》》；随后，两会前后，保监会、证监会、银监会主席轮番上阵亮相，终于将改革“旋风”刮大了。《意见》将横跨银行、证券、保险三大金融领域的各类资管产物皆网罗其中，也就是说，过去那些野蛮的资管套路都行不通了。具体怎么管呢？我们来分析一下：
第一，过去“三会”对资管的监管都是从产物出发，导致出现“铁路警察，各管一段”的局面，对跨行业跨市场缺乏整体监管，但新规以机构监管与功能监管相结合，从而消除监管漏洞；
第二，过去差别类型的机构所从事的资管业务都有差别的监管规则和尺度匹配，但新规是根据资管产物类型统一监管尺度，从而防止监管套利；
第三，过去资管产品多层嵌套扩大了风险范围，加剧了整个资管业务链条的风险积聚，但新规明确禁止资管产物投资其他资管产物，从而消除多层嵌套。
监管从严后，加之全球市场都处于“低增长、多动荡”的新常态中，所以无论机构是使用传统的人工投顾还是使用正在流行的人工智能投顾，真正重要的都是是否能拿出优质的资产管理计谋。资产管理公司不能再依靠千篇一律的投资计谋和简单粗暴的操纵手法野蛮生长，而是要适应日趋完善的监管制度，并将丰富产物设计、完善产物体系。如此，必将促进资管行业健康稳定的久远发展。
孔尚任在《桃花扇》中写道：眼看他起朱楼，眼看他宴来宾，眼看他楼塌了——这句话用来描述资管变局再合适不外：朱楼已经起了，来宾也已陆续光临，想要维持“盛宴”，资管行业就必须在监管框架之下合规发展。
回头我们的开场。你有钱、有闲、有品、有态度，可以蒙受百万级消费；你不想把钱放在银行里贬值，但是又不想被京沪学区房套牢人生；在以往资管行业野蛮生长的时代，你宁可把现钞一捆捆地塞进床头柜发霉；但是在未来，它们终于可以到市场上去晒一晒了。换言之，在2017年结构资管，应该是个稳妥的选择。
不外，宏观政策距离我们普通人的生活，多少还有些遥远；那么，在资管的具体操纵上，中产究竟该如何结构呢？我们将在明天推送的精品长文中给出相对细致的建议。
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