编辑：147小编 来源：147小编
（免责声明：本文无指向性，部分观点相对主观）
可能放到以前，大家会对央行放水这件事情不怎么感兴趣，直到我们普通的老百姓发现没经过一轮放水，房子和吃穿的成本就会越来越贵——于是对放水这个词，听之则恨不能以头抢地、抱头哀嚎，以至于现在政府都要反复提我们不会再“大水漫灌”了。
央行放水，这是一件比较复杂的事情，有些人研究了一辈子货币金融学和中央银行学，甚至已经位居央行高位，听起来已经功成名就，所谓发放货币只不过信手拈来——最后搞得普通人生活越来越艰难，买个房子就恨不能掏空六个钱包、乃至背上30年的贷款、每天只留果腹的钱，甚至对政府失去信心，没错，我说的就是委内瑞拉。
由于笔者在读书的时候对那些喜欢狂拽专业术语、满嘴跑火车、生怕你听得懂的“学者”深恶痛绝，但是又不可否认学科的专业性和复杂性——所以本文也姑且试试用平易近人的大白话，管中窥豹地说明下央行是怎么扭曲市场的
目前来看，绝大多数国家的央行是通过商业银行把基础货币投放到市场上去的，所谓基础货币，简单的理解，就是凭空印出来的钱（基于国家和央行信用），然后把钱借给大型银行。
但是不是所有基础货币都会投放到市场上去，你一定要清楚这一点，划重点：不是所有基础货币都会投放到市场。因为有可能拿到钱的商业银行觉得这个世界太危险，你就算白给我钱我也不敢贷出去，我宁愿它静静地躺在我的账上。如果发生这种情况，货币躺在银行的账上，或者在大小银行之间来回传递，反正就是不发放给实体部门——那么即便央行放水，这些钱也不会流到市场上，钱没有真正变多，物价就不会升值。所以，这也解释了为什么2018年末至2019年一季度，央行投放了很多基础货币，可是我国的CPI（物价）却没有怎么涨——归根到底就是，商业银行作为一个自负盈亏的盈利性部门，人家也不看好某国经济的未来，放出去的贷款有可能收不回来。
用商业银行把央行和实体部门隔绝开，是保证一个国家不通过滥发货币收割百姓的关键，央行直接凭空印钞送给政府去解决财政问题，在世界历史上屡见不鲜，最后的结局一定是政府（央行）失去公信力，没有人原意持有本国货币，宁愿持有黄金或外币。
回归正题，如果第一步比较顺利，商业银行把贷款通过信用或者抵押方式放给了实体三大部门：企业、政府或者个人，他们拿到钱了，就会做什么呢？对，买买买，企业肯定是买生产材料，政府就是搞基建，个人就是吃喝玩乐——现在实体部门就有钱了，同样赚到这些钱的人（企业、政府或者个人），还会继续买买卖，经济就会繁荣、生生不息。
我们刚才钱在实体部门之间不断流转，但是也不是所有人都会赚到多少钱一分不差的全部花掉，总有人想存点钱以防不时之需、间或是先放到银行，以后有需求的时候再提出来用。
这里需要停一下，因为现代社会交易媒介实在是方便，因此流通在社会上的现金也会越来越少，因为活期存款也可以直接拿来消费、投资，所以理论上，除了部分流通的必然需要（比如部分城市公交车一定要投现金），所有钱最后都会以活期、定期存款的模式回到商业银行——可是你可能没想到，你把钱放到商业银行，反而助长了货币的增长。
没错，商业银行也会印钞，商业银行拿到钱了，会毫不犹豫的把钱再贷出去，然后回到我们刚才那个循环：买买买，赚到钱的人继续买买买，买累了就把钱存起来过几天再买，最后大多数甚至基本全部货币都会再流回商业银行。你发现了没有，这个社会虽然现金没有明显增多，可是整个社会的存款多了一倍（当然贷款也增加了一倍）。
商业银行都是公司，要盈利的，所以理论上商业银行会永不休止地把这个循环玩无数次，结果就会导致贷款越来越多，最后远远超过基础货币，然后整个社会债台高累，贷款利率永远高于存款利率，整个社会要为此每天付出高额的利息——因此央行需要想办法让这个循环变得越来越弱，银行获得存款（活期、定期）后需要向央行缴纳一定比例的保证金：存款准备金，而这个比率就是存款准备金率，商业银行每次玩这个循环就会损失一部分准备金，那么玩几次以后新创造出来的信用货币就会越来越少。
好了，我们总结一下，并给出几个定义，央行最开始给商业银行的钱，叫做基础货币；商业银行投放给实体部门，最后以纸币现金存在的货币称为现金，也叫MO；现金加活期存款焦作M1，因为现在社会银行间支付、移动支付越来越方便，活期存款可以直接拿来进行交易，所以M0这个概念越来越淡出人们的视野，M1简单的来说，就是可以用来买买买的钱；当然有一部分人想多赚点利息，把钱存成定期，定期不能直接用来买买买了，所以在M1的基础上加上定期，有了M2这个概念。
这一部分相对比较晦涩，我们之前已经理解了M0、M1、M2，简单的理解，M2就是这个市场上拥有的货币总量（但并非等于财富总量，这一点我们后边会讲到），M1就是随时要用的钱——这时候我们会发现，央行的基础货币与我们的生活并没有直接关系，我们个人来讲，更应该关注M1及M2。
我们已经说了，M1就是拿来随时买买买的钱，因此一旦M1迅速增加，即M1的增速超过了名义GDP的增速，则代表社会生产的产品已经不足以满足社会的消费了——就会出现通货膨胀，物价迅速上升，进而拉动货币与物价的平衡。
M2，就是我们经常听到的“广义货币”。一般意义上，并不会直接引发通货膨胀，因为它比M1多出的那部分钱，是死钱，没办法随时用来消费和投资的。在宏观上（假设是封闭经济体），居民的储蓄最后都会以投资的方式再通过商业银行发放出去，因此储蓄等于投资是恒成立的。新兴市场国家往往M2会远远高于M1，因为新兴市场国家百废待兴、遍地都是黄金，因此人们往往倾向于投资，而不是将赚到的钱全部用来消费，当然也有一部分定期最后是以消费贷的形式发放出去，消费贷的。
货币的需求是与一个国家的消费、投资都息息相关的，在一个金融政策完全放开的国家，商业银行可以通过信贷的投放来影响货币的供给——总的来说，实体市场纷繁复杂，你很难从中洞悉出什么来，反倒是金融货币市场更加直观，可以说搞懂M1/M2，就是搞懂了投资的方向。
经济增长就是财富增长，而代指财富的符号，就是货币。如果一段时间整个经济体的M1迅速增加（并非央行直接放水），也许并不是什么可怕的事情，只是代表人们消费的欲望更加强烈了，央行可以轻松地通过加息来减少人们消费的欲望，进而维持物价的稳定；同样，如果经济体的M2自发迅速增加，增速超过M1，有可能是因为这个国家的居民看好国家的未来，认为投资会大有回报、收入会大幅提升，进而纷纷举债投资、消费，进而引发M2的增加。
M2增加之所以不会导致一个国家的货币被沽空，汇率贬值的原因，是因为自发增加的M2是经济向好的前兆，是繁荣的基础，而且这些钱不是凭空印出来的——而是人们通过信用、抵押物，从商业银行背负着负债而创造出来的。简单的来说，这些钱，是要还的。而商业银行和勇敢的负债人，就在一场名为“信贷”的交易中创造了货币，为经济增长提供了货币基础。对，每个人都可以创造货币，而货币增长，是经济增长之母。
我们刚才说了，M2不会直接引发通胀，而且不会导致一个国家的货币被沽空，汇率贬值，真的是这样吗？当然不是，因为M2会进一步创造出M1，从而引发通胀。
其中的原理大概你去银行贷一次款，就一叶知秋了——商业银行最后是放给你真金白银，实打实的现金，而且这部分现金，是信用货币，是创造出来的。
好了，你拿到这部分多出来的现金（M0）去消费、投资，会不会拉高商品、投资品的价格？当然会，而且这些钱是创造出来的，甚至可以源源不断地创造出来，也就是说，M2可以源源不断地引发通胀——如果居民的信用是无限的，可以无限的借出钱来，那通胀的也会是无限的。
我们刚才说了，央行发行基础货币并不会流到市场上，因为水龙头是商业银行。
目前绝大多数国家是通过商业银行来控制水流的，央行直接超发货币投放到市场这一套会导致国家主权货币的崩溃，因此央行不会用这种古来而悠久的方式放（shou）水（ge），津巴布韦这类尊重传统的国家除外；
但是你以为央行就没办法放水了么，你太年轻了——通过扭曲利率，让商业银行创造信用货币，这一条有信用背书的放水之路既然增加社会的财富（货币形态），又能保证主权货币的稳定，还能保持社会的相对公平。
说的再白点，就是你们都去给我贷款，去，快去，快滚去！只有增加的货币真正流向了市场，才能叫放水。
通过信贷放水可谓是一举多得，可是以你吴老二的信用水平，商业银行也不是看不到，像你这样的辣鸡，我商业银行是吃了雄心豹子胆了敢给你贷。实体经济没有了钱，就像是农田没有了水，随时可能渴死，央妈只能看着着急——除了央企、民企龙头和信用极好的个人，又有几个人能贷到款滋补实体经济。
央行最痛苦的事情莫过于想放水都放不出去，因此放水是需要锚的，房地产得天独厚，这种不能随时移动、价值稳定的商品，是对你信用不足的最好的补充。民营企业家可以将自己持有的房地产抵押给商业银行，融入资金进行实体的经营和生产。
这时候要打断一下，我个人觉得，房地产也不是什么坏东西——很多民营企业家根本没有太多的融资渠道，商业银行也未必敢向他们发放信用贷款，最后就会导致实体经济得不到货币这个活水而渴死。这时候房地产这种先天具有得天独厚优势的不动产，作为抵押品，是民营企业家能够融到资的关键（致敬民营企业家，为社会提供就业机会和财富）。
我们刚才说了，房地产是个好东西，你把房地产抵押给商业银行，融入资金进行实体的经营和生产，这是非常好的。可怕的是，你融入了资金（创造了货币），没有哪去实体的建设，而是又拿回来买房，然后再抵押、再贷款、再买房，反复信用创造会直接推高房价，推高人们赖以生存的必需品。最可怕的不是反复的信用创造，因为信用创造是有限的，你每一次抵押贷款都只能拿到你买房用的80%的钱——而是在于这个循环伴随的是升高的房价，让你可以贷出更多的钱去继续买房，然后生生不息地推高下去。
钱必须要不同部门、不同行业之间流转，才能源源不断地创造财富——改革开放初期的中国，一贫如洗，需要大量的投资来振兴国家经济，缺钱？怎么办，一是向外国人借钱，二就是信用创造货币这个伟大的过程。在中国经济实现飞速增长的过程中，货币起到了关键的作用，所以说，信用创造的货币如果流向实体，是好事情——但是如果这些钱在房地产信贷中自循环，实体依然会被渴死。
终于到了大家都比较感兴趣的话题了，2016-2017年一二线城市房地产普遍暴涨、2017-2018年大多数三四线城市房价翻了一倍，到底是谁在作妖？你也许看了看别人，但是其实你自己，也是那个推动者。
结合我们刚才所说的，每一个购房者都是用自己的信用及抵押物背书，创造出了货币去买房，这个就很恐怖了——每个人争先恐后地把自己未来几十年的收入贷出来、甚至不惜用六个钱包的信贷能力创造货币，然后趋之若鹜地去追涨杀跌，再加上国内土地供应严重不足、供给远少于需求，最后导致房价节节攀升，最后成为全民的痛点。
经济不好的时候进行逆周期调节，用信用创造的方式放放水，增加消费和投资，这是利国利民的好事——那信用创造的方式放水有什么坏处？有，通货紧缩。
什么，放水还会导致通货紧缩，还真的是。试想想，如果未来你的收入没有增长，你依然要每月按时归还巨额的贷款，你会怎么样？对，不消费了，以前我吴老二时不时去吃个法国大餐、做个spa保健什么的，现在舍不得了，也没钱消费了，因为你还要为以往的债务买单。你不消费，我不消费，最后一定会导致物价贬值。也就是说，通过信用创造的方式放水，短期会推升通货膨胀（房价、物价上涨），长期来看，一定会导致通货紧缩。从历史来看，这个逻辑每一次都是成立的，我们经历了94-95年大通胀，随之而来的就是数年的通缩。
目前我国的居民负债率高企（我不说你也知道，主要都是贷款买房），已经严重的挤压了其他消费。最让然无奈的在于大家都没钱消费，你工作的企业赚不到钱，它也就无法顺利地运营、你就极有可能面临失业的风险，最后导致你没有钱归还贷款——引发债务危机，我国历史上还没有经历过大规模债务危机，也许你我他还心存侥幸，可是一旦 爆发债务危机，带给你的是比高昂的房价更难承受之痛。
收入增长，才是去杠杆的良药秘方。我们的房价泡沫已经不小了（可能是本人比较穷所以引发的臆断，官方称我国的房价目前处于合理区间），如果政府不能积极地推动产业结构的转型，让我们普通人的收入继续得到快速的增长，那势必会引发常年的通缩与萧条。
弄清楚了货币的发行（放水）是怎么样影响我们的生活的，我们当然不能被水淹没、不知所措。对于整个社会而言，滔天的洪水势必会导致本末倒置、旱而后涝，央行已经反复明确不会大水漫灌，也是为了防止放水对经济的透支。对于个人而言，我想也只有无奈，只能谨记哪怕整个社会的收入增长乏力，自己也要不懈奋斗、逆水行舟，不断提高自己的收入；同时不必执着某种被高估的资产，因为通胀之后、必有通缩，高估的价格迟早要会回归价值。下一篇文章将重点讲述下应该如何顺势而为，保护自己的财富不被洪水冲走。
终于到结尾了，真实的金融市场与货币发行是极其专业而又复杂的，本文仅有短短五千字，无法做到拨云见日，勉强算是管中窥豹——有一句话，本是要说给自己的，借着文稿分享一下，“不争、方能无敌于天下！”
Copyright © 2017-2018