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【一纸文件激活医美板块 玻尿酸之外这两类产物有望成新宠】线下医美机构逐步恢复营业，延迟需求有望加速下半年医美消费，机构称三季度或将迎来消费反弹。
今日(7月27日)，医美板块走强，截至发稿，奥园美谷涨停，普门科技、华熙生物、朗姿股份涨超5%，昊海生科、悦心健康、奥美医疗等跟涨。
消息面上，昨日(7月26日)深圳市发改委发布《深圳市促进大健康财产集群高质量发展的若干步伐》，明确鼓励发展医美财产，支持电子类/生物类医疗美容产物、口腔特色产物及医疗美容服务行业，加强医美行业监督规范。
对此，多家机构均表现，政策利好有助于提振医美行业恒久增长信心。
广发证券表现，《步伐》的印发是近几年行业合规化进程的延续，伴随行业恒久良性化发展，医美行业估值空间有望进一步打开。
平安证券称，政策风向由监管收紧向鼓励发展迈进。在监管护航及财产支持政策下，国内医美行业有望迎来加速健康发展。别的，近期陪同疫情好转、防疫政策松绑，医美消费有望迎来反弹与回补。
据新氧，2021年中国医美市场规模预计达1846亿元，在疫情常态化防控下逐渐复苏，重回20%+增速。2022年上半年国内多个都会疫情反复、防控加强导致线下客流减少，需求再度受到压制。
华安证券预计，未来的监管政策将更加灵活，而且对于研发壁垒较高的产物及规范经营的优秀机构可能会给予扶持。
随着中国人均收入及对医美认知的提升，该机构认为医美行业恒久景气，深圳鼓励发展医疗美容政策的出台从供给端促进医美产物的替代。虽然行业监管趋严是恒久趋势，但方式将更加灵活。
▌生物类医美公司抢坐行业龙头，电子类医美产物偶有出圈
《深圳市促进大健康财产集群高质量发展的若干步伐》中，支持电子类/生物类医疗美容产物被写在“鼓励发展医疗美容财产”前列，提供的奖励金额也较高。
对于生物类医疗美容产物，深圳新政重点提及抗衰老药物、肉毒素、重组人表皮生长因子，在这些领域，国内入局者众多，且多家上市公司已晋升医美龙头。
从品类上看，胶原卵白增生针的商业化走在前面，已上市的明星产物包罗爱美客的童颜针品牌“濡白昼使”、华东医药的少女针品牌“伊妍仕”。
生物类医美领域相关公司
电子类医美产物包罗光电医美产物，深圳新政提到积极发展医用激光、光子、射频及超声设备。
与重组胶原卵白、肉毒素等生物类医疗美容产物相比，光电医美样同属于非手术类医美项目，又被称为能量源医疗美容。近两年，虽有“热玛吉”等出圈，但A股尚未跑出龙头公司。
市面上常见的光电医美器械主要包罗激光/强脉冲光(IPL)医美器械、射频医美器械、超声医美器械，厂商主打领域与产物系列各不相同。主要光电医美项目的原理功效如下表所示：
主要光电医美项目
光电医美项目的优势在于，治疗时间短、恢复时间短、无创宁静性高、即刻效果明显等，维持时间从半年至数年不等，价格也从千元左右至数万元不等，消费者接受度较高。
另外，以热玛吉用到的射频类器械为例，其技术壁垒并不高，只是由于国家对于注册证产物的审批比力严格，国内相关品牌较少。
器械设备是光电医美行业价值量最高的环节，外资龙头厂商占据凌驾60%的国内市场份额，近年来国产仪器努力破局，多数公司以并购方式切入。
光电医美领域相关公司
目前，非手术类医美项目中，玻尿酸当道，光电医美和生物类医美可视作行业“新宠”，吸引如华东医药这类头部公司，在开拓再生产物的基础上，率先切入光电仪器领域。随着市场教育的推进、医美项目的普及和产物/项目价格的调整，这两类产物的渗透率有望快速提升。
更重要的是，线下医美机构逐步恢复营业，延迟需求有望加速下半年医美消费。
国金证券近期发布研报称，轻医美逐渐受到大众认知，在产物效果和复购习惯的驱动下，整体维持渗透率不停提高，消费行为并不会因疫情等短期因素而改变。大部门线下医美消费为非刚性可延迟需求，在疫情严重期间，消费者会推迟到店服务，随着深圳、上海等地医美医院的逐步恢复，三季度或将迎来消费反弹，看好医美板块6月份及三季度的连续放量。
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