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金融
7月金融数据触目惊心，释放出什么信号？
文｜马光远
虽然7月份的金融数据来得较晚，但发布时还是让大家大吃一惊：无论是社融、新增贷款，还是M2（10.6%），都远低于预期，也低于正常的季节性表现生活网资讯，下降的速度有些令人惊讶。
熟悉中国金融数据的专业人士都知道，7月是金融数据的“淡季”。 数据本身持平是正常的。 即使按照淡季的标准，7月的财务数据也有点令人震惊：
首先看社会金融。
7月份，新增社会融资规模5282亿元，同比减少2503亿元，比6月份减少3.70万亿元，创2016年7月以来新低。
社会融资存量同比增速8.9%，比上月回落0.1个百分点，创历史新低。
7月份社会金融口径人民币贷款仅增加364亿元，同比减少3724亿元，创有统计以来新低。 这是七月份对社会金融最重要的拖累。 为32365亿元。
接下来，看看新增贷款。
7月份新增信贷3459亿元，同比大幅减少3331亿元，创2009年11月以来新低。6月份新增人民币贷款3.05万亿元。
分部门看，7月份住户贷款减少2007亿元，其中短期贷款减少1335亿元，中长期贷款减少672亿元。
一方面，这对应着消费疲软。 另一方面，居民中长期贷款再次转为负值，房地产市场表现也保持一致。
企业（机构）贷款增加2378亿元，其中短期贷款减少3785亿元。 新低。
最后看一下存款。
7月份，人民币存款减少1.12万亿元，同比增加1.17万亿元。 其中，居民存款减少8093亿元，非金融企业存款减少1.53万亿元，财政存款增加9078亿元，非银行金融机构存款增加4130亿元。 居民存款减少8093亿元，应与财政分配和提前还贷有关。
金融数据无非是实体经济的一面镜子。 金融数据的整体走弱也意味着经济本身的温度较低。
我们也看到，7月份，内需、外需、房地产数据均低于预期。
7月份，CPI 28个月来首次转为负值，房地产市场整体低迷，外需也开始加速下滑。 据统计，7月份，我国进出口3.46万亿元人民币，下降8.3%。 其中，出口2.02万亿元，下降9.2%； 进口1.44万亿元，下降6.9%。
在经济低温的情况下，必须加强逆周期调节。
7月的政治局会议为下半年宏观政策定下了基调，确定了下半年宏观政策的重要着力点。
比如在消费层面，促进消费“20条”政策相继出台；
房地产层面，指出房地产供需关系发生重大变化，房地产政策要适时调整优化。
针对企业期待的问题，促进民营经济发展壮大“三十一条”出台。
现在需要的是政策真正落到实处、落到实处。
比如房地产政策，从7月24日政治局会议到今天，虽然住建部根据政治局会议精神提出了房地产政策调整的方向，但直到今天，还没有很多城市已经实际实施，尤其是一线城市。 正在观望中。
当然，另一方面金融数据整体走弱也说明货币政策还有空间，特别是考虑到短期内物价数据大幅反弹的概率不高，还有空间。货币政策以降准、降息为主。
当然，考虑到下半年的政策基调定在7月底，8月是政策的密集实施期，也是最关键的一个月。
市场正在等待政策的鞋子落地。
只有真正落实之后，才能预测中国经济能稳定到什么程度。
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