编辑：xmsouhu 来源：xmsouhu
卓创资讯豆油市场分析师滕浩
【导语】1月美国农业部月度供需陈诉已经发布，整体1月供需陈诉豆油部门偏利多，但影响水平远不如大豆部门，建议继续关注后续生物柴油掺混比例政策变更情况，同时后续陈诉特别是南美新作大豆部门依旧是重点关注对象。
全球豆油产量方面，根据USDA1月最新供需陈诉显示，2022/2023年度，全球豆油产量TOP4产量分别是：中国1702万吨，美国1190万吨，巴西1023万吨，阿根廷599万吨。同时陈诉预测2023/2024年度，中国豆油产量1756万吨，较上月预估持平；美国产量1226万吨，较上月预估持平；巴西产量1035万吨，较上月预估调减38万吨；阿根廷产量701万吨，较上月预估调增20万吨。压榨利润好转叠加原料供应富足，导致近几年前几主产国产量有序增加。
全球豆油消费方面，按消费量从多到少TOP4依次是中国、美国、巴西、印度。根据USDA1月最新供需陈诉显示，2022/2023年度，中国豆油消费量1675万吨，美国消费量1207万吨，巴西消费量768万吨，印度消费量540万吨。而2023/2024年度，中国豆油消费量1770万吨，较上月预估持平；美国消费量1234万吨，较上月预估调增5万吨；巴西消费量843万吨，与上月预估调低2万吨；印度消费量510万吨，较上月预估持平。消费前四国除印度外，近几年消费量稳步提升，对本地豆油价格形成一定支撑。
出口方面，根据USDA1月供需陈诉显示，阿根廷、巴西、欧盟断层领先。其中阿根廷2022/2023年度出口量为414万吨，巴西2022/2023年度出口量为269万吨，较上月数据持平，欧盟2022/2023年度出口量为93万吨。USDA1月陈诉预计2023/2024年度，阿根廷出口量为475万吨，较上月预估数据调增35万吨；巴西出口量为185万吨，较上月预估调减40万吨；欧盟出口量为90万吨，较上月预估持平。
最后期末库存方面，美国、中国、欧盟和阿根廷的期末库存数据领先全球。根据USDA1月供需陈诉显示，美国2022/2023年度库存保有量为73万吨，较上月数据持平，中国2022/2023年度库存保有量为92万吨，较上月数据持平，欧盟2022/2023年度库存保有量为62万吨，较上月数据上修3万吨，阿根廷对应值为33万吨，较上月数据持平。同时1月陈诉预计2023/2024年度，阿根廷期末库存量为34万吨，较上月预估调减5万吨；中国期末库存量为98万吨，较上月预估持平；欧盟期末库存量为46万吨，较上月预估数据上修后调减5万吨；美国对应值为72万吨，较上月预估持平。整体来看，几个重点国家与地区2023/2024年度期末库存量涨跌互现，需区别对待。
综合来看，从库存消费比角度出发，我们发现全球豆油库销比从12月陈诉的8.87%下降至1月的8.79%，陈诉偏多，但陈诉大豆部门明显利空，陈诉发布后CBOT大豆期货应声回落，尾盘虽多头收回部门失地，但依旧难改下跌局面。建议继续关注后续生物柴油掺混比例政策变更情况，同时后续陈诉大豆部门依旧是市场重点关注对象，预计南美天气中短期将是对国内外盘面产生影响的连续性因素。
责任编辑：李铁民
Copyright © 2017-2018